Hazelview annonce ses perspectives mondiales 2021 pour le marché des FPI
TORONTO, le 7 janvier 2021 – Hazelview Investments Inc. a publié aujourd’hui son rapport 2021 sur les perspectives mondiales des FPI (fiducies de placement immobilier), qui examine le potentiel du marché des FPI en 2021 et au-delà. Le rapport analyse en profondeur les difficultés rencontrées sur le marché en 2020, les interventions monétaires et budgétaires rapides des banques centrales, les écarts de performance entre les différents secteurs de l’immobilier commercial, ainsi que les tendances positives attendues pour 2021 et les années suivantes.
Perspectives de rendement
Avec des prix des actions de FPI mondiales se situant à environ 88 % des niveaux pré-COVID, Hazelview Investments estime que le secteur est bien positionné pour rattraper son retard en 2021. Les fondamentaux de l’immobilier ont généralement un décalage de 6 à 12 mois par rapport à l’activité économique, et Hazelview prévoit que le marché commencera à intégrer un scénario de reprise dès le début de 2021.
« Nos modèles d’évaluation mondiaux indiquent que les FPI se négocient actuellement à un rabais d’environ 25 % par rapport à leur valeur intrinsèque, » explique Corrado Russo, directeur général principal, Investissements et chef des placements immobiliers publics. « En supposant un retour à la valeur intrinsèque sur deux ans et en tenant compte des dividendes actuels, les rendements annualisés pourraient se situer entre 15 % et 20 %. »
Reprise économique mondiale
Bien que la reprise économique mondiale ne soit pas uniforme, le consensus des prévisions table sur une croissance mondiale du PIB de 4,9 % en 2021, soit le taux le plus élevé depuis 2010 — une année où les FPI mondiales ont surpassé les actions mondiales d’environ 800 points de base.
« Les vents contraires de 2020 deviendront bientôt des vents porteurs, alors que la demande refoulée liée aux voyages, aux dépenses des ménages, aux rassemblements sociaux et au retour à un environnement d’affaires plus normal stimulera la reprise en 2021 », souligne Claudia Reich Floyd, gestionnaire de portefeuille et directrice du bureau allemand de Hazelview.
La grande “réouverture” des FPI
Le rapport se veut optimiste : la distribution mondiale des vaccins devrait accélérer le retour à la normalité, marquant ainsi le début de la grande “réouverture” des FPI. On assistera alors à une reconvergence des fondamentaux et des performances entre les secteurs de l’immobilier commercial les plus et les moins performants. En tant que propriétaires de l’économie mondiale, les FPI bénéficieront directement de la reprise du PIB, ce qui devrait se traduire par une croissance des flux de trésorerie au cours des 12 prochains mois.
« Certains secteurs, comme la technologie et l’industriel, ont surperformé pendant la crise de la COVID-19 », explique Sam Sahn, directeur général, gestion de portefeuille, Investissements immobiliers publics. « L’écart de rendement observé a été le plus important en dix ans. Nous prévoyons donc une reprise de type K, plutôt que V, au sein du secteur. »
Secteurs et marchés géographiques à surveiller :
Tours de télécommunication en Amérique du Nord et en Europe, soutenues par les tendances structurelles liées à la 5G ;
Installations d’entreposage libre-service, profitant d’une hausse des loyers de rue et des taux d’occupation ;
Immobilier industriel, stimulé par la croissance du commerce électronique et l’optimisation des chaînes d’approvisionnement ;
Secteur hôtelier, bien positionné pour bénéficier de la reprise post-vaccination et de la demande refoulée ;
Communautés multirésidentielles au Canada et aux États-Unis, se négociant à des rabais significatifs ;
FPI de bureaux, offrant des escomptes importants par rapport aux valorisations du marché privé.
Hazelview conclut que les FPI mondiales demeurent une catégorie d’actifs stratégique pour 2021, combinant potentiel de croissance, couverture contre l’inflation et opportunités de valorisation à long terme.